STUDIU DE CAZ
mii $
a) Investitii fixe - total 7200
Terenuri 300
Cladiri 1575
Echipamente 4500
Cheltuieli de prim dotare 450
Alte echipamente 4050
Mijloace de transport1 825
b) Fond de rulment 1465
c) Alte active curente 303
d) Surse de finantare - total 8958
Profituri curente 303
Credit bancar 3 75% 9% 1090
Capital social 5315
e) Valoarea incasarilor din vanzari 1875000 x 6,25 = 11719
f) Costurile de productie in anul 8 7530
- total
variabile 4192
fixe, din care: 2617
amortizare: 667
~ cladiri 30 52
~ echipamente 10 450
~ mijloace de transport 5 165
alte costuri fixe 1950
g) Perioada de constructie 2 ani
h) Impozit pe venit 38 %
i) Dividende 4 %
j) Tabelul productiei
|
Anul |
Capacitatea utilizata ( % ) |
Venituri anuale Vanzari |
Cheltuieli expl. anuale |
|
1 2 3 4 -10 |
55 % 75 % 80 % 100 % |
5373 7617 9375 11719 |
4162 5144 5880 6863 |
NOTA:
1 inlocuire in anul 8
2 rambursarea creditului se face peste 5 ani in rate egale cu dobanda de 8 % pe an
3 acopera 75 % din fondul de rulment, dobanda 9 %
CREDIT FURNIZOR
|
Suma |
Dobanda |
Amortisment |
Anuitate |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
Suma |
Dobanda |
Amortisment |
Anuitate |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Pozitia |
Mii $ |
|
Terenuri pregatirea/amenajarea terenurilor structuri/lucrari de constructii a) cladiri/lucrari civile b) instalatii auxiliare active fixe masini si echipamente |
240 60 315 810 |
|
Cost total al investitiilor fixe initiale |
|
Valori (mii $)
|
Perioada |
Perioada de constructie (investitii fixe initiale) |
Punerea in functiune si expl. la intreaga capacitate (investitii de inlocuire) |
Total |
||||||||||
|
Anul |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
terenuri pregatirea/amenajarea amplasamentului structuri/lucrari de constructii active fixe echipamente si utilaje mijloace de transport |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Cost total al investitiilor |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Categoria |
Mii $ |
|
studii preinvestitionale cercetari pregatitoare punerea in lucru a proiectului (managementul implementarii) planificarea detaliata a cererii si ofertei supervizarea, coordonarea si receptia lucrarilor de constructii civile, echipamente si instalatii construirea administratiei, angajarea si calificarea personalului tehnic,administrativ si de executie organizarea aprovizionarii organizarea comertului constituirea legaturilor cheltuieli preliminare si de emisie de actiuni |
|
Total |
|
Mii $
|
Perioada |
Executia |
Perioada de functionare |
Total |
||||||||||
|
Anul |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chelt. prealabile prod. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
a) conturi debitoare: 30 zile la cheltuieli de productie minus amortizari si dobanzi 1
b) stocuri:
materia prima locala A : 30 zile
materia prima locala B : 14 zile
materie prima import : 100 zile
piese de schimb : 180 zile
lucrari in curs : 9 zile la pretul de fabricatie
produse finite : 15 zile la pretul de fabricatie plus cheltuieli generale de administratie
c) incasari: 15 zile
d) conturi creditoare: 30 zile pentru materii prime si servicii publice
Nota: 1 semnifica numarul de zile pana la incasarea facturilor
Costuri (mii $)
|
Perioada |
Executia |
Punerea in functiune |
Functionarea la intreaga capacitate |
|||||||||
|
Anul |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Program de productie |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Materii prime: Materia prima locala A Materia prima locala B Materie prima importataMana de lucru Servicii publice Reparatii Piese de schimb Ch .generale de fabricatie |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total costuri de fabricatie |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ch. generale de administratie Ch. cu vanzarileCh. cu distributia |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total costuri de exploatare |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Costuri financiare Amortizare |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total ch. de productie |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
X |
Y |
Fonduri necesare ( mii $) |
|||||||||
|
Nr. Minim de zile de acoperire |
Viteza de rotatie |
Punerea in functiune |
Functionarea la intreaga capacitate |
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
I. active curente: A. conturi debitoare B. stocuri a. materii prime materia prima locala A materia prima locala B materia prima de imp. b. piese de schimb c. lucrari in curs d. produse finite C. incasari |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total active curente |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
II. pasive curente: A. conturi creditoare |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total pasive curente |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
III. fond de rulment A. FR net B. Cresterea FR |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( mii $ )
|
Luna |
Salarii si alte venituri |
Materii prime de baza |
Alte materiale |
Plata taxelor si impozitelor |
Alte plati |
Total |
|
Mai Iunie Iulie August Septembrie Octombrie Noiembrie Decembrie Ianuarie Februarie Martie Aprilie |
|
|
|
|
|
|
Total |
|
|
|
|
|
|
( mii $)
|
luna |
Incasari |
plati |
deficit |
surplus |
Deficit global |
|
Mai Iunie Iulie August Septembrie Octombrie Noiembrie Decembrie Ianuarie Februarie MartieAprilie |
|
|
|
|
|
Total |
|
|
|
|
|
|
Categoria |
mii $ |
|
costuri de investitii fixe initiale cheltuieli prealabile productiei fond de rulment (la intreaga capacitate) |
|
|
Total |
|
Valori (mii $)
Perioada |
Executie |
Punere in functiune |
Productie la capacitate totala |
Total |
|||||||||
Anul |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
costuri de investitii fixe a) costuri initiale de investitii fixe b) inlocuiri capital existent cresterea fondului de rulment |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Categoria de investitii |
mii $ |
|
costuri fixe initiale ale investitiei capital preproductie cheltuieli curente (la capacitate totala) |
|
|
Total |
|
mii $
|
Perioada |
Constructia |
Functionarea la intreaga capacitate |
Total |
||||||||||
Anul |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
costuri fixe ale investitiei a) costuri initiale fixe de investitie b) inlocuiri capital initial cresterea fondului de rulment |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Tabelul 10-8/1 Surse de finantare
|
Surse de finantare |
mii $ |
|
Actionari a) Actiuni b) Capital initial c) Imprumuturi d) alte surse sau credite pentru aprovizionare |
|
Total |
|
|
Colaboratori a) Actiuni b) capital initial c) imprumuturi d) alte surse sau credite pentru know-how |
|
Total |
|
|
Banci sau institutii de dezvoltare a) Actiuni b) Capital c) Imprumuturi d) Alte forme |
|
Total |
|
|
Subventii a) Imprumuturi b) Subventii |
|
Total |
|
|
5. Banci comerciale |
|
|
6. Subscriptie publica |
|
|
7. Credite furnizor |
|
|
8. Pasiv |
|
Total |
|
Perioada |
Punerea in functiune |
Functionarea la intreaga capacitate |
Total |
||||||||||
|
Anul |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Excedent Capital preferential Imprumuturi Credite furnizor Pasiv Suventii Subscriptie publica |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Costuri (mii $)
|
Perioada |
Executie |
Punerea in functiune |
Intreaga capacitate |
Total valoare ramasa in ultimul an |
||||||||||
Anul |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
Program de productie |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
A. Intrari de trez.-total |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Resurse financ.-totalIncasari din vanzari |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
B. iesiri de trez.-total |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Constituire total activeCosturi exploatare Serviciul datoriei-total a) dobanzi credite furnizori credite bancare negar. Credite bc. cond. imp. b)rambursari credite furnizori credite bancare negarant. Credite bc. in cond. imp. Impozit pe profit Dividende |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
C. Excedent/deficit |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
D.Sold trez.cumulat |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Costuri(mii$)
|
Perioada |
Executie |
Punere in functiune |
Expl. la intreaga capacitate |
|||||||||
Anul |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Program de productie |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Vanzari costuri de productie beneficii impozabile (1-2) impozite profit net (3-4) dividende beneficii nedistribuite (5-6) beneficii acumulate |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Rate financiareBeneficiu brut: vanzari (%) Profit net : vanzari (%) Profit net : cap.social (%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Valori (mii $ )
|
Perioada |
Executie |
Punere in functiune |
Expl.la intreaga capacitate |
|||||||||
|
Anul |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
A. active - total |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Active curente-total Sold numerar Active curente Active fixe(net of depreciasion) Investitii fixe initiale, inlocuiri si ch. initiale prealabile prod. Pierderi |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
B. pasive totale - total |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Pasive curente Credite pe termen scurt/mediu Capital social Rezerve |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Tabelul 10-11 Costurile de productie totale ( la intreaga capacitate 6 ani )
|
Categoria |
mii $ |
Materiale directe si factori de productieMana de lucru directa Cheltuieli generale de fabricatie |
|
Costuri de fabricatie |
|
|
Cheltuieli de administratie Cheltuieli de vanzare si distributie |
|
|
Costuri de exploatare |
|
|
Cheltuieli generale financiare (dobanzi) Amortizare |
|
Costul total de productie |
|
Tabelul 10-12 Esalonarea costurilor de productie
Costuri (mii $)
|
Perioada |
Punere in functiune |
Exploatare la intreaga capacitate |
||||||||
|
Anul |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Program de productie |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Materii directeMana de lucru directaCh. generale deadministratie |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Costuri de fabricatie |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Cheltuieli de administratieCh. de vanzare si distributie |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Costuri exploatare |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Cheltuieli financiareAmortizari |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total costuri de productie |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Valori (mii $)
|
Perioada |
Executia |
Punere in functiune |
Exploatare la intreaga capacitate |
Val. rama-sa in ult.an |
Total |
|||||||||
|
Anul |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
Programul de productie |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
A. intrari trez.-total incasari din vanzari B. iesiri trez.-total ch.totale investitii costuri de exploatare impozite si taxe C. cash-flow net(A-B) D. valoare actualiz.(15%) E. cash-flow cumulat net |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Tabelul si CF calculul valorii actualizate pentru un proiect de finantare externa
Valori (mii $)
|
Perioada |
Executia |
Punere in functiune |
Exploatare la intreaga capacitate |
Val. rama-sa in ult.an |
Total |
|||||||||
|
Anul |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
Programul de productie |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
A.intrari trez.-total Incasari din vanzari F. B.iesiri trez.-total Ch.totale investitii Capitalul social Inloc.Mijl de transp. Rambursare credit furniz. Dobanzi la credite furniz. Rambursare credite banc. Dobanzi credite bancare Costuri exploatare Impozite si taxe C.cash-flow net(A-B) D.valoare actualiz.(15%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Analiza pe baza indicatorilor financiari
A. Indicatori de lichiditate
rata lichiditatii generale ( RL) = active curente/pasive curente
rata lichiditatii immediate (Rta) = (active curente - stocuri)/pasive curente
B. Indicatori de solvabilitate
rata datoriilor (Rd) = total datorii/total active
rata de solvabilitate (Rs) = imprumuturi pe termen lung/capitaluri proprii
rata de acoperire a activelor fixe (Raaf) = active fixe nete/imprumuturi pe termen lung
rata de acoperire a serviciului datoriei
a) inainte de impozitare (Rasdi) = EBIT/(dobanzi+rata de rambursare)
b) dupa impozitare (Rasdd) = (profit net+amort.+dobanzi)/(dobanzi + rata de rambursare)
|
INDICA- TORI |
Anul 1 |
Anul 2 |
Anul 3 |
Anul 4 |
Anul 5 |
Anul 6 |
Anul 7 |
Anul 8 |
Anul 9 |
Anul 10 |
Anul 11 |
Anul 12 |
|
RL |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
RTA |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
RD |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
RS |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
RAAF |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
RASDI |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
RASDD |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
